稳定均衡合理有序
中国外汇市场比较成熟
【/h/】国家外汇管理局近日发布的2019年外汇收支数据显示，2019年，银行结售汇12.76万亿元，卖出13.15万亿元，结售汇逆差3843亿元；银行代客户涉外收入24.98万亿元，对外支付24.81万亿元，涉外支付顺差1644亿元。截至2019年底，外汇储备余额为31，079亿美元，比年初增加352亿美元。
分析师指出，在世界经济增长放缓和诸多不稳定不确定因素的背景下，中国跨境资本流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡，表现出更加成熟的气质。这不仅得益于开放措施和制度建设的顺利有序，也得益于中国经济稳健进步的顽强表现。
外汇市场有四个特点
国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英表示，2019年外汇市场形势呈现稳定、平衡、理性、有序四大特征:
稳定主要是人民币汇率在合理均衡的情况下保持基本稳定。2019年，人民币和人民币对美元的境内外交易价格分别小幅贬值1.4%和1.3%，幅度非常小。同期，美元指数上涨0.2%。Emci新兴市场货币指数下跌1.2%。相比之下，全球非美元货币的人民币汇率走势总体稳定。
【/h/】平衡主要指外汇市场的基本供求平衡。最新数据显示，2019年银行结售汇月平均逆差47亿美元，与2018年基本持平。非银行部门跨境收支略有盈余，外汇储备余额稳步上升。
【/h/】理性是指外汇市场主体的跨境投融资和结售汇行为更加理性。2019年1-11月，中国实际利用外资1244亿美元，同比增长2.6%。外国投资者继续增持国内人民币资产。根据国家外汇管理局的统计，2019年，外国投资者净增持国内债券866亿美元，增持上市股票413亿美元，总计1280亿美元。此外，2019年个人净购汇同比下降20%，企业和个人的市场行为更加理性。
有序意味着外汇市场更加健康有序。2019年，国家外汇管理局严厉打击外汇违法行为，查处违法案件2547起。截至2019年底，已处置非法外汇保证金网站2455家。通过打击违法违规行为，提升市场主体，增强合规管理意识，维护外汇市场良好秩序。
开放的效果是显著的
外汇市场的成熟和稳定离不开对外开放的积极和稳步扩大。2019年，境外投资者国内债券和股票净增加近1300亿美元，年末余额近6500亿美元；境外投资者增持境内债券净额866亿美元，增持上市股票413亿美元；从比例来看，中国债券和股票市场的外国投资者比例约为3%至4%，几乎是2016年底外国投资者的两倍。
外资不断流入国内债券和股票市场，这反映了中国金融市场稳步扩大开放和深化改革的结果。近年来，我国银行间债券市场开放步伐加快，沪港通、深港通、债券通相继实施；合格境外机构投资者制度改革继续深化。例如，2019年，国务院批准外汇局取消qfii和rqfii的投资额度限制，使外国投资者在国内证券市场投资更加方便。同时，随着中国债券和股票逐步纳入国际主流指数，海外投资者配置国内人民币资产的需求将继续上升，证券和股票项下资金流入将继续增加。王春英说。
中国人民大学重阳金融学院客座研究员万喆在接受本报记者采访时表示，总体而言，2019年外汇收支保持稳定的总体趋势，外资继续流入国内债券和股票市场。一方面是因为中国资本市场估值低，释放改革红利潜力大；另一方面，它受益于中国金融部门的不断开放，这为外国投资带来了更多的投资机会和可能性。
未来依然稳定
专家普遍认为，从跨境资本流动、人民币国际化、外汇储备变化等方面来看，2020年外汇形势将保持稳定。
王春莹说，中国稳定和长期的经济趋势不会改变。同时，中国宏观经济政策的反周期调整幅度较大，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构改革。这些将为经济的平稳运行提供非常有效的支持。
从政策基本面来看，深化改革开放的潜力还是很大的，中国坚持改革的动力，开放的利益。2020年，中国将实施新的外资法，新证券法刚刚公布，这将进一步加快金融业的开放。从市场基本面来看，随着人民币汇率形成机制的完善，汇率弹性不断增强，市场在配置外汇资源、平衡国际收支、增强宏观经济弹性等方面发挥了非常重要的作用。，风险缓解能力明显提高。王春英预测，2020年跨境资本流动将保持稳定、基本平衡的发展格局。
根据万喆的分析，2020年国际收支将保持平衡和稳定。中国整体经济保持了弹性，增加了外国投资的信心基础。与此同时，金融市场也在不断深化改革，这可能会导致一定的市场波动和失调。所以从中长期来看，2020年要适当引导市场预期。
王俊岭
