再次见证历史！然而，这不是美股被吹走的历史，这是美联储再次轰炸的历史。

当地时间3月23日(周一)，美联储(Federal Reserve)推出了最激进的大动作，开启了无限制量化宽松(qe)的大门。无限制qe是什么意思？美股能免于崩盘吗？

资料图：美国联邦储备委员会主席鲍威尔。中新社记者 沙晗汀 摄

美联储最激进的举措:无限制量化宽松

美联储23日宣布，将采取广泛的新措施支持经济，并将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券，支持市场平稳运行，不设上限，相当于开放的量化宽松政策。同时，美联储也宣布将扩大货币市场的流动性便利规模。

美联储在一份声明中表示，将购买必要规模的国债和抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行和货币政策的有效传导，并将机构商业抵押贷款支持证券纳入购买类别。

美联储表示，本周将每日买入750亿美元国债和500亿美元机构抵押贷款支持证券，每日报价和定期回购利率将重置为0%。与此同时，美联储将开始向家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。

美联储在声明中表示，采取这些措施是因为新冠肺炎肺炎疫情正在美国和世界范围内造成巨大困难。很明显，我们的经济将面临严重的混乱。公共和私营部门必须采取积极措施，限制就业和收入损失，并在疫情得到控制后促进经济快速复苏。

这是美国爆发新冠肺炎肺炎以来美联储最激进的市场干预。此前，美联储将联邦基金利率目标区间下调至0%-0.25%，宣布启动7000亿美元量化宽松政策，并推出仅在2008年金融危机和大萧条期间使用的商业票据融资机制。

MUFG Union Bank首席金融经济学家克里斯·鲁普基(chris rupkey)表示，美联储的政策正在转向更高的位置，试图帮助支撑目前似乎处于自由落体状态的经济。央行正在将其角色从最后贷款人转变为最后买家。不要问他们会买多少。这真的是无限量化宽松(qe)。

国际交通银行董事总经理洪灏表示，公开购买政府债券、mbs(抵押贷款证券)和债券ETF(交易型开放式指数基金)；为资产证券化、学生贷款、信用卡和小企业贷款建立了定期资产支持证券贷款机制；并为小企业准备贷款。美联储(Federal Reserve)孤注一掷，开启了无限制、无底的量化宽松政策，全球市场欢欣鼓舞。这是一个历史性的时刻。

资料图。

无限制量化宽松是什么意思？

【/h/】量化宽松是一种非常规货币政策，主要是指央行在实施零利率或接近零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供应量，向市场注入大量流动性资金。量化宽松常被形容为间接印钞。

【/h/】2008年底至2014年10月，美联储连续发布三轮量化宽松政策，资产购买总额约3.9万亿美元。

& lsquo；无限量化宽松是终极货币信贷。中信证券首席固定收益分析师明明认为，无限量化宽松这个词的信号意义大于目前的实际意义，美联储出台这项政策无疑是为了提振市场信心。

复旦大学经济学院院长张军认为，美联储出台这些政策是为了救市，但可能会进一步制造恐慌，一些向市场注入流动性的政策并不能真正解决疫情对美国经济的影响问题。

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任、研究员张明评论说，美联储在本届会议上的举动，在很大程度上损害了沃尔克在20世纪80年代确立的货币政策的独立性。长此以往，会损害美元的国际地位。短期内，一旦市场情绪稳定，美元指数将进入新的熊市。

【/h/】为什么欧美央行频繁使用量化宽松？显然是因为银行体系信贷扩张失败，这与低利率和严格的监管要求有关。但最重要的是全球经济框架的脆弱性导致的增长不足。在2008年后的十年里，世界最终实现了大约2%的增长率，这取决于货币的数量。2020年，由于疫情的影响，世界将出现大规模的负增长。这个时候，银行肯定是不愿意扩大信贷的，因为不仅没有利润，而且信贷风险很大。因此，我们不得不依靠央行进行信贷扩张。

截至发稿时，美股道指盘中走势图。

无限制量化宽松能否稳定美股？

在美联储(Federal Reserve)支持之前，特朗普政府的2万亿美元财政刺激法案刚刚在参议院的关键程序性投票中失败。受此消息影响，美股指数期货23日大幅下跌，引发导火索。

无限制的qe对抑制疫情有效吗？无效；对拉动经济有效吗？有不确定性；防止垃圾债券和可投资公司债券违约是否有效？有不确定性；对稳定股市有效吗？也许我们可以。张明相信。

【/h/】美联储无限量化宽松消息传出后，23日，美股指数期货一度涨涨，但随后美国三大股指开盘下跌，标准普尔500指数指数开盘下跌1.66%，至2266.62点；纳斯达克指数开盘下跌0.62%，至6837.06点；道琼斯指数开盘下跌1.87%，至18814.77点。在会议开始时，美国股市的跌幅进一步扩大，道琼斯和标准普尔500指数指数一度下跌逾3%，为特朗普总统2017年1月上任以来的最低水平。

【/h/】至于金融市场的其他指数，截至发稿时，金融市场恐慌指数vix现已上涨8%。欧洲股市紧随美股下跌，英国、法国和德国股市集体转绿。法国cac40指数和德国dax指数下跌近2%。布伦特原油期货价格下跌近3%。避险基金再次涌向美国国债等。美国10年期国债收益率跌至0.744%的日低点，伦敦黄金现货上涨近3%。

【/h/】张军直言金融市场先恐慌，美联储出台政策希望稳定，但未必能稳定，因为疫情没有得到很好的控制，还在发展中。疫情的发展将取消或减缓经济活动，直接影响国内生产总值，导致经济增长停滞，进而对金融市场产生更大影响。

新时代证券首席经济学家潘向东告诉Zhongxin.com，美联储一直在向市场注入流动性，无法挽救即将衰退的经济。

潘向东说，由于新冠肺炎的肺炎疫情，消费者不得不减少消费，企业生产者不得不停止工作。同时，企业也将面临未来消费萎缩带来的订单大幅减少。一些企业可能会因收入大幅下降而出现现金流危机，甚至不得不面临破产风险，从而导致失业率上升，加剧经济衰退。在这些经济活动中，美联储注入流动性不会起到太大的促进作用。

如果美股未来继续下跌，美联储还会采取哪些措施？张明认为，不排除美联储宣布直接购买股市ETF、大型蓝筹股或可投资级债券的可能性。(结束)